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降门槛增抉择 外资战投A股松绑--财经--国民网

发表日期:2020-06-25 14:09  作者:admin  浏览:

  在我国一直扩展对外开放的背景下,为有序领导外国投资者对A股上市公司的战略投资,国资委、税务总局、市场监管总局、证监会、外汇局五部门6月18日下发了《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》(修订草案公然征求意见稿)(以下简称“《战投办法》修订草案”),共计29条内容。与前次修订比拟,下降资产总额投资门槛、增添要约收购的投资方式等还是重要看点。除此之外,此次《战投办法》修订草案还立异了监管方式,取消了商务主管部门对外国投资者实施战略投资的事前审批和备案,交由中介机构自律管理。

  “拥有1亿美元资产或管理5亿美元资产”一直是外国投资者战略投资A股的基础门槛,如今随着《战投办法》修订草案的下发,非控股股东的外国投资者门槛大幅降低,根据《战投办法》修订草案第4条,这一规定放宽至“占有5000万美元资产或管理3亿美元资产”。对于外国投资者成为上市公司控股股东的,资产要求高于一般外国投资者,需要实有资产总额不低于1亿美元或管理的实有资产总额不低于5亿美元。

  对于外国法人或其余组织实有资产总额或管理的实有资产总额不符合前款规定的,《战投办法》修订草案也作出了相关部署,只有其全资投资者(指全资领有前述主体的外国法人或其他组织、外国天然人)相符前款规定的条件的,可以根据《战投办法》修订草案进行战略投资;同时,该全资投资者对该外国法人或其他组织的投资行动承当不可撤销的连带义务。

  此外,《战投办法》修订草案还放宽了外资持股期限,将三年调整为12个月。《战投办法》修订草案第7条规定,外国投资者通过战略投资方式取得的上市公司A股股份12个月内不得转让。对于不满足资产总额等要求,而通过虚伪陈说等方式违规实施战略投资的外国投资者,在其采用办法满意相应条件前及满足相应条件后12个月内,对所涉股份不得转让。

  著名投行人士王骥跃对北京商报记者表示,此举相称于从事前监管改成事后监管,外资可以进步行投资,但假如发明不吻合条件之后,所持股权不能转让,需要知足条件后12个月才干转让。投融资专家许小恒在接受北京商报记者采访时表示,在实际操作进程中,三年的持股锁按期对于外国投资者而言要求较高,跟着这一要求的放宽,预计将来A股资本市场会有更多外资参加进来。

  此前,对于战略投资A股的外国投资者而言,非做作人身份系硬性要求。如今,《战投办法》修订草案正式放开,许可外国天然人实施战略投资。《战投办法》修订草案第1条就对外国投资者的身份进行了规定,其中明确进行战略投资的外国投资者包含外国自然人,容许符合条件的外国自然人实施战略投资。

  始终以来,定向发行、协议转让系外资战略投资A股的两种方式,在这一基本上,《战投办法》修订草案增长了要约收购的投资方式。根据《战投办法》修订草案第12条,外国投资者可以通过要约收购方式战略投资A股上市公司,但规定预约要约收购的上市公司股份比例不得低于该上市公司已发行股份的5%。

  对于协议转让的战略投资方式,《战投办法》修订草案也作出了调剂。此前,外国投资者通过协议转让方式战略投资A股,其获得的股份比例不得低于该上市公司已发行股份的10%,如今,该比例降低至5%。此外,《战投办法》修订草案取消了外国投资者通过上市公司定向发行新股方式实施战略投资的持股比例要求。

  证券市场评论人布娜新在接收北京商报记者采访时表现,此前外资战略投资A股的方式仅定向发行、协定转让两种,投资方式较少,现在要约收购的放开也将为外资供给更多战略投资方式的抉择。

  放宽跨境换股前提也是《战投办法》修订草案的一大看点,以上市公司定向发行新股或要约收购方式实施战略投资的,外国投资者可以其持有或者增发的境外非上市公司股份作为支付手段。《战投办法》修订草案第5条显示,外国投资者能够用其持有的境外公司股权,或外国投资者以其增发的股份作为支付手腕对A股上市公司实施战略投资。但实施这一条件的条件还需满意四项要求。须要指出的是,《战投办法》修订草案也明白外国投资者对全国中小企业股份转让体系挂牌公司实施战略投资可参照实用。

  此次《战投措施》订正草案也翻新监管方法,撤消商务主管部分对本国投资者实行战略投资的事先审批跟存案,增强自律治理,请求外国投资者、上市公司聘任中介机构就策略投资是否合乎《战投方法》修订草案划定出具专业看法,对于契合规定的,证券登记结算机构办理相干手续。对不尽责的中介机构,证监会将依据证券法的有关规定予以处分。

(责编:李都也(实习生)、李栋)

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